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快速集结“扫货” 长线资金底气从何而来?

发布日期:2023-12-04 15:11    点击次数:147

  来源:上海证券报   

 

  长线资金“扫货”瞄准何方?从近期ETF资金流向和三季度机构布局路径来看,医药、TMT等板块被一致看好。在多位业内人士看来,随着国内经济稳步复苏、美联储加息拐点渐近,此前调整较多的医药、科技、消费电子等板块显现结构性投资机会

  ◎记者 王彭 马嘉悦

  经过前期调整,A股市场在企稳中酝酿着新的上涨动力。一方面,部分海外大型主权投资机构借道私募加仓中国资产,全球资管巨头频频唱多A股;另一方面,自汇金宣布出手增持ETF后,多只股票ETF份额大幅增长,“吸金”逾百亿元。

  长线资金“扫货”瞄准何方?从近期ETF资金流向和三季度机构布局路径来看,医药、TMT等板块被一致看好。在多位业内人士看来,随着国内经济稳步复苏、美联储加息拐点渐近,此前调整较多的医药、科技、消费电子等板块显现结构性投资机会。

  外资归来

  近期外资对A股的预期转暖,部分海外大型主权投资机构更是开始增配中国资产。

  北京某百亿级私幕人士透露:“10月以来,外资对公司产品进行了净申购,其中一家海外大型主权基金更是坚定申购了公司旗下投资A股的私募基金。”

  沪上某老牌百亿级私募透露,伴随宏观数据的持续改善,近期A股市场企稳,外资不再像以往那么悲观,转而观望,后续可能择机增配中国资产。

  某头部私募人士也表示,近期接待了一些中东投资机构的尽调,他们对A股的投资机会相对乐观。

  上海证券报记者从多家百亿级私募人士处获悉,近期中东资金对中国市场的布局依旧较为积极,并借道私募产品增持A股。与此同时,中东国家主权财富基金、新加坡政府投资公司等在一级市场颇为活跃,加码新能源、先进制造等中国优势产业的资产。

  拥有逾70年发展历史的全球资管巨头富兰克林邓普顿也重磅发声。富兰克林邓普顿总裁庄丽雅(Jenny Johnson )近日表示,随着中国资产的价格变得很便宜,现在是“重新关注中国”的时候了。

  “全球投资者必须关注并投资中国。”11月7日,知名对冲基金城堡投资创始人、有“新对冲基金之王”之称的肯·格里芬(Ken Griffin)在全球金融领袖投资峰会上称。

  与此同时,多家外资机构纷纷上调中国经济增长预期。先锋领航认为,增长的主要原因在于政策支持力度的加大。“我们将中国全年经济增长目标预期设定在5.25%至5.75%,高于市场预期。”

  摩根资产管理认为,四季度中国经济有望边际小幅改善。实际上,6月末以来稳增长政策的加码已经开始对经济增长产生积极效果,三季度中国经济“三驾马车”的相关表现均有不同程度的好转,制造业采购经理人指数也在逐月回暖,生产者价格指数跌幅则收窄。随着美国10月制造业PMI进一步回升至扩张区间和月度新高,中国对美订单有望迎来改善,从而形成内外需共振式的复苏。

  兴业证券在最新发布的研报中表示,参考历史经验,增量资金入场尤其是独立于市场表现的资金集中流入,打破了资金面的负反馈,是引领市场走出底部的直接驱动力之一。“近年来,随着外资占比的提升,外部环境及外资流入的节奏越来越成为影响A股走势的关键变量之一。而近期我们看到外部环境已在改善,外资边际回暖有望打破负反馈。”兴业证券表示。

  机构“扫货”

  在外资增配中国资产的同时,机构借道ETF不停地“扫货”,基金更是积极进攻。

  Choice数据显示,自10月23日中央汇金宣布买入ETF并将在未来继续增持以来,多只股票ETF份额大幅增长。以易方达沪深300ETF发起式为例,截至11月9日,10月23日以来该ETF份额增长44.62亿份。按照1.7249元成交均价计算,该ETF共获得76.96亿元资金净流入。

  此外,鹏华上证科创板100ETF、博时上证科创板100ETF和嘉实沪深300ETF份额增长超过10亿份;银华上证科创板100ETF、广发中证创新药产业ETF、南方中证房地产ETF、华夏创成长ETF等9只ETF份额增长均超过5亿份。其中,按照成交均价计算,嘉实沪深300ETF和鹏华上证科创板100ETF在此期间分别获得44.67亿元、21.3亿元资金净流入。

  从仓位表现来看,公私募均保持着进攻态势。

  据信达证券测算,截至10月27日,偏股主动型基金的平均仓位为86.04%。其中,普通股票型基金的平均仓位为88.04%,较前一周提高0.7个百分点;偏股混合型基金的平均仓位为86.29%,较前一周提高2.38个百分点;配置型基金的平均仓位为84.66%,较前一周提高2.94个百分点。从最近一个月的仓位变化情况来看,配置型基金、偏股混合型基金、普通股票型基金的平均仓位较一个月前均有所提高。

  私募排排网最新数据显示,截至10月底,股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为80%。其中,仓位在八成及以上(不含满仓)区间的私募占比为42%,较9月底提升了4个百分点。在仓位的增减计划方面,A股市场11月私募仓位增减投资计划指标值为116.67,比10月上涨1.01个百分点。其中,30%的基金经理打算增仓,环比上涨9个百分点。

  机构“扫货”的底气何来?相聚资本投资总监王建东认为,经过前期的调整,A股诸多优质公司已经具备较高的中长期赔率,后续经济基本面有望进一步回暖,外部流动性逐步改善,这些均将对优质公司构成利好。“当前市场已经充分反映了预期,积极因素正在逐步积累。”王建东说。

  路博迈基金首席市场策略师朱冰倩表示,目前国内外多重因素都处在“变盘”的位置,此前约束股市表现的内外宏观环境均释放出向好信号,积极因素在不断积累,积极因素的不断积累将带来“量变到质变”的结果,最终推动股市上行。

  “我们认为,政策持续发力所带来的积极影响会持续体现,A股盈利有望在未来半年内持续改善,从而带动A股市场迎来修复行情。”瑞银证券中国股票策略分析师孟磊称。

  瞄准何方?

  动作频频的内外资,看到了哪些投资机会?

  Choice数据显示,10月以来,除了部分宽基ETF持续“吸金”,科创板、医药相关ETF份额也明显增长。

  具体来看,截至11月9日,鹏华上证科创板100ETF、博时上证科创板100ETF、易方达上证科创板50ETF、银华上证科创板100ETF10月以来份额增长均超过10亿份;华宝中证医疗ETF和广发中证创新药产业ETF份额增长分别为7.88亿份、6.73亿份。

  其实,早在三季度,许多机构已经提前“埋伏”医药、TMT、电子等板块。

  据第三方平台统计,截至三季度末,共有52家百亿级私募出现在312家上市公司前十大流通股股东名单上。从行业分布来看,医药生物最受青睐,有39家医药生物上市公司被百亿级私募重仓。电子和机械设备紧跟其后,分别有33家和30家上市公司被百亿级私募重仓。另外,基础化工、电力设备行业中均有20家以上的上市公司被百亿级私募重仓。华泰证券在近日发布的研报中也表示,2023年三季度公募持仓主要集中在TMT和医药板块,这与近期增量资金买入方向一致。

  “组合当前的配置主要分为三个方面:一是中国传统产业中估值低、增长预期确定、投资回报确定性强的公司;二是和全球经济挂钩较强的产业,比如部分资源品;三是质地非常优秀,所属赛道具有高成长性的公司,比如创新药企业。”北京某百亿级私募人士透露,在国内经济稳步复苏、美联储加息拐点渐近的背景下,医药、消费电子、AI等板块的结构性投资机会值得关注。

  摩根士丹利基金认为,上市公司三季报落地后是择优布局优质公司的绝佳时机,看好科技自立自强主题以及真正受益于AI产业高速发展的科技板块,景气度保持在较高水平、政策持续加码的高端制造板块以及业绩稳步增长的医药板块等。

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责任编辑:李桐



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